企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析
△方大炭素
2014年前三季度，方大炭素公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.42億元，同比微降0.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3.39億元，同比增長(zhǎng)35.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東扣非后凈利潤(rùn)3.13億元，同比增長(zhǎng)36.87%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.20元，公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。
截止到報(bào)告期末，公司的存貨余額為15.85億元，同比下降了18.72%；存貨周轉(zhuǎn)情況同比變化不大，基本正常。由于募集資金尚未完全投入使用，公司的現(xiàn)金余額高達(dá)22.64億元，比較充足。在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，資金充裕是比較有利的情況。預(yù)計(jì)公司2014、2015和2016年的EPS 分別為0.24、0.27和0.34元，目前的估值水平在41倍PE 左右，公司的估值水平不低，但是考慮到公司等靜壓石墨、核石墨和碳纖維等碳素新材料的發(fā)展前景看好，因此暫維持對(duì)公司增持的評(píng)級(jí)。
△烯碳新材
公司原主營(yíng)業(yè)務(wù)為土地整理、城市基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、酒店投資管理、投資控股等，是東北當(dāng)?shù)刈畲蟮姆康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)商之一。經(jīng)資產(chǎn)置換，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已初步轉(zhuǎn)型進(jìn)入烯碳新材料領(lǐng)域，建立起以石墨產(chǎn)品及其深加工為主，以烯碳新材料產(chǎn)業(yè)園、烯碳新材料研究院為支撐，全方位一體化運(yùn)營(yíng)的烯碳新材料產(chǎn)業(yè)鏈。2006年9月，在國(guó)家稅務(wù)總局組織的“中國(guó)納稅百?gòu)?qiáng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)”統(tǒng)計(jì)中排隊(duì)名第47位。同時(shí)，公司的品牌知名度亦在逐漸提升，先后3 年被由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所和中國(guó)指數(shù)研究院三家研究機(jī)構(gòu)組成的“中國(guó)房地產(chǎn)TOP10研究組”評(píng)為“2005年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)開(kāi)發(fā)企業(yè)”、 “2008年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)開(kāi)發(fā)企業(yè)”和“2009年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)開(kāi)發(fā)企業(yè)”。
△康得新
原材料占成本比例超80%，成本對(duì)原材料價(jià)格變動(dòng)敏感度高。隨著原材料成本大幅下降，預(yù)計(jì)公司盈利將會(huì)明顯改善：公司主要原材料出現(xiàn)平均15%左右跌幅，且近期跌勢(shì)加快(12月前20 日跌幅7%)，預(yù)涂膜、光學(xué)膜格局較好，價(jià)格受原材料影響較小。
公司從搭建新材料平臺(tái)向搭建新材料、新能源汽車和3D 三大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，向形成產(chǎn)業(yè)集群邁進(jìn)，公司成長(zhǎng)空間面臨重估，光學(xué)膜、先進(jìn)高分子膜材料和碳纖維三項(xiàng)目未來(lái)幾年有百億利潤(rùn)空間，而3D 產(chǎn)業(yè)成型后盈利空間也將巨大，預(yù)計(jì)每個(gè)產(chǎn)業(yè)的成功搭建和整合并購(gòu)都能帶來(lái)千億市值、總市值500 億美元的空間。
業(yè)績(jī)爆發(fā)尚需時(shí)日
業(yè)界專家表示，目前上市公司在石墨烯方面的行為主要系戰(zhàn)略性布局，技術(shù)不是十分成熟也是制約石墨烯行業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。同時(shí)，由于沒(méi)有針對(duì)性的工裝設(shè)備，石墨烯的生產(chǎn)線規(guī)模都很小，小產(chǎn)能難以讓企業(yè)盈利，同樣更影響了市場(chǎng)對(duì)于石墨烯產(chǎn)業(yè)的投入熱度。因此，石墨烯產(chǎn)業(yè)的真正爆發(fā)尚需時(shí)日。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士仍然對(duì)于上市公司的布局行為表示了理解，認(rèn)為只要不是借機(jī)炒作就行，畢竟未來(lái)石墨烯行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻在于如何把石墨烯應(yīng)用在所處產(chǎn)業(yè)中，取決于企業(yè)自身的技術(shù)水平等原因。
